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泽鼎视点--市场周评20170428
发布日期:2017-04-28

本周市场继续下跌,各板块大幅分化。其中雄安、环保、保险、污水处理等板块出现明显上涨,而一带一路、铁路基建、海工装备、航天军工等板块则出现大幅下跌。

3月份以来,金融监管力度不断加强,证监银监保监先后出台了一系列监管政策措施,对市场风险偏好形成明显压制。监管强化一是打击了股票市场中的操纵炒作行为,尤其是对壳资源、次新股和高送转板块冲击明显;二是规范金融机构资产配置,迫使部分先前流入股市的资金退出市场;三是提高了金融机构流动性要求,增加了市场中的抛售压力。

经济基本面依然保持平稳。一季度以来各项经济数据继续回暖,GDP、出口、工业增加值、制造业投资、房地产投资等主要指标均比2016年全年有所回升。1季度GDP增长6.9%,工业增加值增长6.8%,出口增长8.2%,固定资产投资增长9.2%,较2016年全年均有所提高。经济平稳,通胀回落,货币政策也没有再次收紧的必要。

长期来看,经济增长和货币环境是市场趋势的决定性因素。短期来看,监管强化是主导近期市场调整的主要因素。市场的再次走强需要等待监管利空的消化,目前来看,我们还需要耐心等待。而在未来选股上,我们应多从景气、业绩、估值、竞争力等角度考虑,尽量避免参与纯概念性的短期投机炒作。

我们依然认为,未来市场将以区间震荡为主,建议继续控制仓位,适当把握结构性机会。金融监管强化对股市运行形成明显的压制。建议沿着政策推进与业绩增长两条思路寻找结构性机会。股市的核心机会主要集中在当前的政策主线,如雄安新区、混改、一带一路、PPP、锂电池、国防军工等等;而中长期机会主要集中在景气和业绩持续向好的领域,特别建议关注行业成长空间大、竞争优势明显,估值具备优势的公司,主要是消费升级和技术创新领域的龙头企业。