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泽鼎视点--市场周评20170526
发布日期:2017-05-26

  本周市场小幅上涨,各板块跌多涨少。其中保险、银行、白酒、券商等板块出现明显上涨,而可燃冰、通用航空、增强现实、新疆振兴、污水处理、智能手机、水泥等板块则出现显著下跌。利空因素不断消化且监管压力有所缓和是近期市场出现反弹的主要原因。比如银监会表示绝不因处置风险而引发新的风险,央行表示“缩表”并不定意味着收紧银根,证监会暂停喊话式监管。同时前期出台的监管措施正处于落实过渡期,相关政策执行效果及影响也需要一段时间来观察,而市场的调整对相关利空因素也有了一定程度的消化。同时在去杠杆防风险的政策背景下,市场资金面和投资者风险偏好都受到明显压制。而从经济基本面上看,二季度经济下游需求正在逐步放缓,由价格驱动的库存回补也告一段落,经济短期扩张放缓趋势开始形成。与此同时,经济虽然放缓但维持扩张态势,短期仍没有稳增长压力,经济正处于金融去杠杆防风险窗口期,货币政策缺乏放松动力。外加美联储加息预期强烈,国内政策与货币环境偏紧格局还将延续。

  我们认为,未来市场将以区间震荡为主,建议继续控制仓位,适当把握结构性机会。监管压力缓和和利空不断消化给市场提供了回旋空间,同时去杠杆防风险政策导向和经济业绩增长回落对股市运行形成明显的压制。建议沿着政策导向、业绩增长和估值水平等几个角度寻找结构性机会,比如雄安新区、混改、PPP、锂电池、银行保险等等,以及成长空间大、竞争优势明显、且估值具备优势的细分行业龙头。